全球经济恐重演大萧条 日本第一个遭殃？

　　近年来，关于全球经济危机的话题在不断被提及。据道琼斯旗下的新闻网站MarketWatch报道，摩根士丹利(MorganStanley，简称“大摩”)经济学家警告称，全球政策决策者们正在重复美国1930年代经济大萧条时期的错误。彼时，美国经济深受高债务、高通胀、低增长以及低收益率的政策错误所带来的后果困扰。

　　大摩认为，当前的全球经济与80年前非常类似。在上世纪30年代，经济因企业不愿支出，通胀预期下滑且政府不采取财政刺激而受到抑制。目前全球经济疲弱态势的“导火索”就是此前爆发的金融危机，由此留下的巨额债务和更严银行监管法规所导致的去杠杆行为正加剧通缩压力。

　　由ChetanAhya领导的摩根士丹利经济学家在其分析报告中曾指出，“我们认为当前的宏观经济环境和上世纪30年代有许多相似之处。1930年代和2008年周期的关键相似点是金融冲击和相对较高的债务水平改变了民间部门的风险偏好，并且刺激他们修补资产负债表。”

　　据大摩分析，当前全球经济的危险在于，央行加息速度太快或者说政府削减支出，从而引发更深程度的经济放缓。

　　大摩：下一场经济危机将从中国开始?

　　下一场经济危机会在中国开始吗?这是各国金融机构和经济学家们一直在思考的一个问题。最近，摩根士丹利为这个论点提出了一大新的证据，一份数据显示，全球经济衰退将会首先出现在中国。

　　上周日，大摩常驻香港经济学家ChetanAhya在报告中表示，全球包括美国、欧盟、中国、日本和英国在内的国家目前正面临着人口、债务和通货收缩的难题。“在所有经济体当中，中国目前占全球GDP的18%，占全球制造业比重27%，同时贡献了全球增长的45%，我们坚信，中国将会拖累全球经济增长，朝向更低名义GDP以及更低预期回报方向发展”。

　　大摩认为，依照中国目前的新投资步伐，投资的增值收益很可能会恶化。据大摩分析，“虽然中国自2012年以来中国已经放缓了投资，我们预期2016年中国将投资其GDP的41%(相当于4.7万亿美元)。在2000年-2007年间，中国为了维持资本效率，投资额度只占GDP的24%。中国当前需要投入GDP的6.4%，来获取GDP1%的增长。而这个数据在2000年-2007年间仅为投资GDP的3.6%来换取1%的GDP增长。”

　　大摩分析称，正是这一“不可持续的”资本性支出和投资将导致中国拖累全球经济增长。

　　以下这个图标显示了中国最不可持续的经济趋势，而这一趋势比中国“无穷尽的”债务负担还严重。2015年，中国全年的资本性支出占全球的26%，而2006年这一数据为9%，2000年时仅仅是5%。

　　因此，随着中国继续以低回报预期进行投资，这将给全球造成沉重的负担。受到冲击最大的将使欧洲、日本和韩国这些和中国有密切贸易往来的国家。

　　全球经济衰退日本第一个遭殃?

　　也有分析指出，全球经济危机，第一个遭殃的国家是日本。

　　继1月稳定增长后，日本2月工业产出下降6.2%，这创下自2011年"3·11东日本大地震"导致供应链被破坏后的最大降幅。

　　如此糟糕的数据令市场担心另一场衰退即将到来，也再次迫使安倍政府采取应对措施。有分析师预计，日本今年1季度国内生产总值(GDP)将重新开始温和增长，同时也有人担心疲软的出口和不冷不热的消费令日本经济再次出现技术衰退。

　　彭博报道称，日本公共债务已堆积如山，而迄今为止，日本央行史无前例的资产购买计划和负利率政策还未能提振通胀和打破经济扩张和收缩周期。目前，日本通胀停滞，消费支出疲弱，再加上中国经济放缓令依赖出口的日本经济受到冲击，日本央行承受着必须再次采取行动的压力。

　　然而，有经济学家认为，各国央行已用尽一切办法，到底极限了，那么重任就落到了各国政府，外界期待政府能提供财政刺激和结构改革。

　　有专家分析称，如果全球发生经济危机，日本经济很容易受到冲击。